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行業數據：

據國家統計局數據顯示，2023年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入33667.1億元，同比下降8.8%；營業成本32521.2億元，同比下降6.5%；虧損21億元，同比下降102.8%。

蘭格點評：

5月份，在低價需求釋放、產量平控政策落地以及成本負反饋的共同影響下，國內鋼材市場呈現了先揚后抑的行情，而對于鋼廠來說，由于原料成本的韌性體現較為明顯，使得鋼廠陷入再度虧損的境地。根據國家統計局發布數據推算，5月份黑色金屬冶煉和壓延加工業單月虧損24.9億元，在實現了連續2個月盈利后再度虧損；從整體利潤數據來看，國內鋼鐵行業1-2月虧損101億元，3月份盈利52.5億元，4月份盈利52.3億元，5月份虧損24.9億元，呈現了先虧損后盈利再虧損的態勢。

從全國粗鋼產量及噸鋼利潤的數據來看，國內鋼鐵生產企業的利潤恢復進程被打破（詳見圖1），綜合成本展現出了非常強的韌性（詳見圖2），由于鋼材價格的先揚后抑，而原料價格的韌性顯現，使得鋼企的利潤空間觸頂回落（詳見圖3），鋼鐵生產企業面臨著成本韌性與需求不足的雙重擠壓。

從各品種細分產量來看，5月份，建筑鋼材類依然是主力減產品種，而管材類品種開始增產，板材類品種產量則存在分化（詳見表1），其中冷軋薄板因汽車工業持續轉暖，呈現回升態勢；而其他板材品種由于工業生產轉弱的影響，呈現小幅下降的態勢。

表1 2023年全國主要冶金產品產量

在穩增長政策預期增強與傳統淡季需求弱現實的明顯博弈影響下，6月份國內鋼材市場呈現了沖高回落的行情。截至到6月28日，蘭格鋼鐵綜合絕對價格指數為4090元/噸，同比下跌12.0%；較年初（4364元/噸）下跌274元/噸，跌幅為6.3%；較最高點4650元/噸（3月14日），下跌560元/噸，跌幅為12.0%；較最低點3969元/噸（5月25日），上漲121元/噸，漲幅為3.0%。鋼價的沖高回落也使得原料價格的韌性得以顯現，其中唐山焦炭價格為1800元/噸，較年初（2650元/噸）下跌850元/噸，跌幅為32.1%；唐山廢鋼價格為2600元/噸，較年初（2720元/噸）下跌120元/噸，跌幅為4.4%；而唐山鐵精粉價格為1000元/噸，較年初（1030元/噸）下跌30元/噸，跌幅為2.9%。

由此可以看出，今年以來鋼企的原料成本的韌性較強，鐵礦石和廢鋼的跌幅相對有限，而焦炭的深跌是鋼企利潤的主要源動力，而6月份焦炭價格展現出了跌無可跌的態勢，甚至開始提漲，由此展現出了鋼企主動減產動力不足的問題。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2023年6月上中旬重點鋼企生鐵日均產量201.1萬噸，環比上升0.5%，同比下降1.4%；重點鋼企粗鋼日均產量224.7萬噸，環比下降0.1%，同比下降1.2%；重點鋼企鋼材日均產量211.6萬噸，環比上升0.1%，同比下降3.3%，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放維持了一定的節奏，整體的產量依然維持在相對較高水平。

短期來看，國內鋼市將呈現“經濟復蘇走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后續政策加碼、外部風險猶存”的格局。整體市場受到多重因素的影響，全球經濟衰退風險猶存，歐美加息預期仍在，北方高溫南方梅雨，項目有效施工不足，供給釋放維持韌性，成本支撐有所增強，政策預期增強信心都將影響著市場行情的走勢。在新的發展形勢下，我國鋼鐵行業應該從“大國思維”轉變為“強國思維”，從“世界第一”轉變為“世界一流”，從“規模驅動”轉變為“創新驅動”。鋼鐵行業的變革時代悄然而來，鋼企應當主動求變與求新，去迎接“大變革”時代的到來。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）