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行情回顧

今日鋼市繼續(xù)偏弱運行。截止收盤，螺紋鋼主力10合約收2969，較上一個交易日降6個點；熱卷主力10合約收3082，較上一個交易日降8個點；焦炭主力合約收1349.5，較上一個交易日漲10個點；焦煤主力合約收774.5，較上一個交易日漲0.5個點；鐵礦石主力合約收703，較上一個交易日跌1個點。截至13日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3168元，較上一個交易日降7元；熱卷均價為3192元，較上一交易日降18元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為735元，較上一個交易日降5元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1190元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為2900元，較上一個交易日漲10元。

市場分析

今日周五，鋼市行情仍然偏弱運行為主，螺紋、熱卷、冷軋等品種多地價格繼續(xù)下行10-20元，個別螺紋市場下跌30元，較多地區(qū)跌破3000元關(guān)口，報價至2920-2980元區(qū)間。從成交來看，仍然是比較弱的，商家反饋本周出貨比上周難，淡季特征更為明顯。能出貨多以低價成交為主。

回顧本周，黑色行情變化都不大，周內(nèi)漲跌交替，并沒有再出新的方向。以盤面為例，主力合約鐵礦周跌0.14%，焦煤周跌0.58%，焦炭和螺紋周都跌0.44%，熱卷跌0.26%。目前價格變換的特點，是處在超跌反彈疊加宏觀擾動的節(jié)奏性變化，但又受制于脆弱的基本面現(xiàn)狀，表現(xiàn)出反彈的高度非常有限，動力又不足，一直疲弱震蕩，徘徊不前。既沒有盈利空間，也難以入場交易。

短期看，鋼材需求進入淡季，鐵水產(chǎn)量雖然維持高位，但基本見頂，很難有再提升的空間，這也意味著原料的需求也是能見頂?shù)模Ｏ碌臅r間就是在價格和產(chǎn)量之間去做平衡，不過，原料表現(xiàn)出較強的韌性，是鐵礦沒有出現(xiàn)明顯的負反饋，在黑色中一直最強。后期仍需要跟蹤鐵水產(chǎn)量變化和成材利潤。本周鋼材利潤都是有回升的，螺紋由虧損回到盈利40-50元水平，唐山鋼坯利潤恢復(fù)則更多一些，這就加大了對減產(chǎn)的難度。下周，原料端的風(fēng)險仍在于雙焦品種，尤其是焦炭，仍有調(diào)降的傳聞，盡管主產(chǎn)區(qū)安全檢查頻繁、環(huán)保管控加嚴(yán)，煤礦間歇性停產(chǎn)增多，雖然焦煤產(chǎn)量已連續(xù)數(shù)周下滑，市場供應(yīng)有所縮減，但不足以改變寬松現(xiàn)狀，仍不能認為行情完全觸底。下跌過程中反彈修復(fù)、調(diào)整并不等于下跌已經(jīng)結(jié)束，而且調(diào)整時間長短也取決于此前下跌幅度和驅(qū)動因素的變化。

在海外，關(guān)稅政策未推升生產(chǎn)與消費端通脹，加大了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，加上伊朗戰(zhàn)火一開，原油和貴金屬價格易漲難跌。但是美國商務(wù)部對額外的鋼鐵衍生產(chǎn)品加征關(guān)稅，宣布23日起對鋼制家電加征關(guān)稅，洗衣機冰箱在列。由于4月開始，受對等關(guān)稅影響，當(dāng)月冰箱冷柜出口美國環(huán)比大幅下滑26%，環(huán)比大幅下降36%，因此，家電出口企業(yè)面臨訂單流失的壓力并對鋼鐵行業(yè)有一定利空影響，屆時要看關(guān)稅稅率是否有變數(shù)。

行情展望

從目前看，當(dāng)前市場陷入低迷震蕩運行周期，向上和向下驅(qū)動力都不強，漲跌空間都不大。短期圍繞中美新一輪經(jīng)貿(mào)談判以及美國最新對額外的鋼鐵衍生產(chǎn)品加征關(guān)稅，都對市場有所擾動，特別是中東戰(zhàn)火愈演愈烈，原油、化工、貴金屬等商品望風(fēng)而動，對黑色領(lǐng)域都有波及。不過，黑色內(nèi)在核心邏輯仍然未變，淡季特征下出貨難度加大，是市場信心不足的重要因素。后續(xù)仍要關(guān)注供給側(cè)的減產(chǎn)和供需關(guān)系平衡的過程，這個決定性因素不變，行情很難有持續(xù)反彈的機會。

從盤面來看，至今日收盤，黑色系漲跌互現(xiàn)，焦煤、焦炭實現(xiàn)日內(nèi)小幅收漲，鐵礦、螺紋和熱卷日內(nèi)微幅收跌。從螺紋主力10合約來看，收2969，日跌6個點，較上周收盤跌6個點，周結(jié)算價2973，較上周漲16個點。總體上，本周價格雖有回落，但結(jié)算價略微高于上周，表現(xiàn)價格仍有韌性，沒有走下跌趨勢，而是繼續(xù)在震蕩中調(diào)整。最新持倉213.5萬手，減倉8.4萬手，多空周內(nèi)都有增減，沒有分出強烈多空方向。從周線結(jié)構(gòu)看，本周收十字星線，價格重心略高于上周，2975位置比較關(guān)鍵，下周繼續(xù)回到該位置之上運行，仍有反彈空間。若下破周內(nèi)低點2940，則繼續(xù)下探前低2912附近。